【掌柜日报】房企于3月掀融资高潮 开发商需资金“输血”

　　A股中，3月6日，华夏幸福已宣布公司或公司境外全资子公司拟在中国境外发行不超过20亿美元债券;信达地产宣布拟注册发行不超过70亿元的债务融资工具。3月7日，泰禾集团宣布公司境外全资子公司发行总额2.3亿的美元债券，票面年息7.875%;金地集团完成2018年度第一期超短期融资券30亿元人民币的发行;华侨城则拟申请公开发行10亿元的公司债券。

　　一位信托公司高级经理表示，一是年初流动性比较充裕，各大金融机构都有比较充足的资金，房企选择在此期间融资，可以拿到相对较低的利率和放行条件;二是监管机构对房地产行业的融资政策依然没有放松，开发商尤其是中小开发商的资金链依然进展，急需通过融资输血。

　　信托融资成本普涨1-2个点

　　对非标融资而言，接受21世纪经济报道记者访问的信托公司人士均表示，与2017年相比，2018年的房企信托融资成本普遍上升了1-2个点。主要由于金融去杠杆背景下，资金来源减少导致的资金成本上涨。

　　这直接反映在了今年前两个月新发的信托产品收益率上。目前信托产品平均收益率在7%左右，用益信托网统计的3月8日在售40只房地产类信托产品公布预期收益，其中26只预期收益超过8%，占比65%，远高于信托产品的平均收益。

　　民生证券研究院宏观固收研究人士认为，2018年房地产调控延续的趋势下，融资环境趋紧难以改变。其中在信托监管趋严，去通道化成为监管重点的形势下，房地产信托或将明显缩量。

　　一家华北地区信托公司副总经理认为：“今年信托投房地产要从两条线看，通道类的规模肯定在收缩，尤其是银信通道，银行对信托通道的需求本身在降低，除了严监管，信托通道费的上涨和资管产品征税都是影响因素。另一方面，主动管理地产信托并不会有很明显变化，今年大概率继续增长。”

　　实际上从2018年已经过去的2个月情况来看，集合信托层面尚未出现缩量。在中信登公示的集合信托产品数据显示，2018年1月1日至3月7日，共有178只信托产品投向房地产;对比看2017年4季度，共有210只信托产品投向房地产。从数量看变化不大，平均到每月，今年集合房地产信托产品数量还要更多一些。

　　同时信托主动管理的房地产信托产品也出现比较明显的变化，体现在从融资类转向投资类。2017年4季度，房地产类集合信托发行数量中投资类占比26%，今年前两个月这一占比为32%，提高了6个百分点。

　　从房企角度看，今年在其他融资渠道状况难以改观，且信托融资成本再度上升的双重作用下，房企也开始考虑收缩外部融资。

　　“我们并没有感觉到房企融资需求的增加，从扩张转向降低负债率、消化存量是房企近两年的主要方向。”一位房地产信托经理称。

　　对于融资的难度，不同类型房企差异十分明显。就前30强的房企而言，依然能获得大量成本低廉的资金支持，如保险资金。而排在100强之后的房地产企业生存之路越来越艰难。

    （房掌柜整理来自21世纪经济报道、新浪港股）