【掌柜日报】房企融资继续回暖 应积极拓展国内融资渠道

      今年3月份，房企的融资环境继续回暖。

      同策资管最新发布的数据显示，2019年3月，40家典型上市房企完成融资总额共计1024.2亿元，自2017年11月融资达1246.18亿以来（其中包含恒大600亿元的股权融资），首次突破1000亿大关，环比2月的552.88亿元大幅上涨85.25%，融资笔数也创下了历史新高。

      3月份，旭辉发行了5年期2.55亿美元的优先票据，票面利率为6.55%；世茂股份发行了2019年第一期10亿元短期融资券，票面利率3.67%；印力集团完成发行2.8亿美元私募债券，债券期限364天，发行票面利率4.6%；碧桂园发行了5.5亿美元于2024年到期的6.5%优先票据，和9.5亿美元于2026年到期的7.25%优先票据；万科发行了70亿美元中期票据计划下的6亿美元，5.25年期固息票据，票面利率为4.2%；合景泰富额外发行了于2023年到期本金总额3.5亿美元7.875%优先票据；蓝光发展2019年第一期公司债券成功发行，规模为11亿，利率为7.50%。

      具体来看，3月债权融资额为985.15亿元，占房企融资总量的96.19%，环比上涨78.49%；股权融资金额为39.05亿元，占总融资金额比重为3.81%，主要来自境内再融资总额的提升。

      中原地产首席分析师张大伟分析认为，从2018年四季度来，房地产企业融资计划逐渐井喷，2018年四季度开始，相比之前，房企融资难度有所缓解。但因为房企缺血过多，目前看，房企融资难度依然比较大。

      融资成本方面，3月融资成本较2月有明显下降，约在3%-7%之间。在已披露的数据中，融资成本最低的是招商蛇口发行的150亿元可交换债券，票面利率为0.1%；融资成本最高的是华夏幸福境外间接全资子公司CFLD（CAYMAN）INVESTMENT LTD.完成境外发行5.3亿美元的高级无抵押定息债券，票面利率为8.625%。

      对此，同策研究院研究院朱莉莉认为，从融资趋势线来看，自去年底开始，40家典型房企融资额度实实在在回暖了。但3月融资总额的大幅上涨，是否意味着房企融资环境有放松趋势，还需后续观察。

      朱莉莉还表示，不管从国内市场政策触底回温考虑，还是从成本方面考虑，房企融资应抓住时机“舍远取近”主攻国内市场，积极拓展国内融资渠道。

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      据克而瑞研究中心及中房网统计数据，目前直接或间接对外公布2019年销售目标的40家房企中，38家公司目标增幅低于30%。

      值得注意的是，在刚刚过去的今年一季度，尽管在各地“抢人大战”“一城一策”调整等利好带动下，部分城市楼市出现了“小阳春”行情，但超过七成房企（已公布销售目标）销售目标完成率在20%以下。

      市场分析人士向记者分析认为，“稳地价、稳房价、稳预期”仍然是2019年楼市政策的重要导向，在市场预期降温的大环境下，房企普遍选择趋于保守的应对策略。

      40家房企今年平均目标增长率仅18.36%

      从房企年报数据看，40家房企中有25家的2019年销售目标增幅低于20%，平均目标增长率仅18.36%。

      其中，仁恒置地以500亿元销售目标暂列增幅榜首位，目标增幅为65.07%；九龙仓则在2018年销售金额228.15亿元的基础上，将销售目标下调至180亿元，降幅为21.1%.

      九龙仓集团主席兼常务董事吴天海在业绩会上表示，这是出于对市场前景依然保持着审慎态度。其认为，内地楼市过去10年很兴旺，但也有新的政策出台，比如调控等各种因素。