2018年5月23日,中国房地产业协会金融专业委员会举办“2018中国房地产金融论坛”,会上发布中国房地产企业金融能力评价研究成果及《2017上市房企金融能力TOP50》。
根据2017中国房地产上市公司金融能力研究报告TOP50企业显示,来自沪深交易所的房地产上市公司(含同时在香港上市的公司)共19家,来自港交所的房地产上市公司共31家,其中中国金茂、华润置地和龙湖地产位居三强。招商蛇口、万科、新城控股、保利地产、华侨城、华夏幸福和世茂房地产分列第四至十位。
总体来看,金融能力前50强房地产上市公司实力较强。从规模上看,净资产规模平均为615.22亿元,销售业绩良好;从偿债能力看,资本化比率适中,平均资本化比率为53.04%;从盈利能力看,盈利水平较强,净资产收益率平均为17.77%,总资产报酬率平均为6.58%。从资本营运能力来看,资产周转较快,资产周转率为0.23%,资金成本控制较好,平均资金成本6.98%。从发展能力来看,资本增长速度较快,资本增长率平均为28.03%,未来业绩具备较强保障。
上榜的房地产上市公司以民营企业占据半壁江山,共25家,充分显示了在我国房地产行业竞争日趋激烈的情形下,民营房地产公司依靠强大的金融能力,在房地产市场具备了强大的竞争力。国有房地产公司依靠较强的品牌优势、资源优势和开发能力优势,也成为上榜名单的重要组成部分,其中中央国有企业共8家,地方国有企业6家。
房地产行业是资金密集型行业。2016年以来,房地产调控政策陆续出台,房地产企业融资渠道整体收紧、融资成本进一步上升,进一步考验房地产企业的资金控制能力。中国房地产业协会金融专业委员会本选取了2017年在上海、深圳、香港上市的218家房企为考察对象,测评出了2017年度上市房企金融能力TOP50强。
近15个月以来,标普、穆迪、惠普三大评级机构已四次正向调整龙湖评级。近期,中金、花旗、汇丰等投行相继发布报告,普遍看好龙湖稳健财务盘面。
中金公司研究报告重申,龙湖地产为板块首选标的,目标价港币31.58,对应12 倍2018年预测市盈率,隐含33%上行空间。公司四大主航道业务扩张路径清晰,财务把控纪律严格,这将转化为盈利的可持续增长以及结构的不断改善。因此,公司价值亟待重估。
龙湖集团靠的是什么?一位接近龙湖的人士表示,龙湖一贯奉行严格的财务纪律。财务管理策略上,可归纳为八个字:稳健、低成本、多渠道。
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