张敬伟：股市跌了楼市会涨吗？豪宅魅力显现吸引投资者

当所有人的目光都紧盯股市时，支撑中国经济增长多年的楼市最近关注度明显下降。股市大跌态势下，各路资本和中小投资者是否会转战楼市呢？

来自一线城市的消息似乎证明了这一点。据媒体报道，近日A股市场连续大跌，对比之下，北京（楼盘）市超过10万元/平方米的顶级产品陆续面世，上周爆出某别墅项目开盘即售出30套，当月签约额超过10亿元的消息。显然，豪宅对于部分重视资产配置比例投资者的吸引力正在显现。

资本市场的动荡，让投资者对投资风险有了切身体会，因而会选择更为稳健的投资方式。就投资常识而言，实实在在的房子也比看不见摸不着的股票更能抚慰投资者的心灵。

从去年各地楼市限购政策的放开，到今年“3·30”新政的催化，持续的利好消息，让一线城市的楼市重新热了起来。除了一线城市的豪宅热销，各地又纷现“高价地”。一线城市的市场“风景”，或许不会形成更为广泛的市场传导效应，而且也很难实现2009年那样的楼市热闹，但是，继5月份百城房价由跌转涨以来，截至6月末，全国100个城市新建住宅平均价格环比上涨0.56%，涨幅较上月扩大0.11个百分点，6月份房价上涨的城市数量有了明显增加。这意味着，降息政策的利好传导和股市走低形成的投资转移，使中国楼市迎来了新机遇。

楼市和股市的逻辑关系，从宏观经济的大势看，有时候同步共进—如2005年、2006年和2007年的楼市和股市；有时候则会出现跷跷板式的背离。但是两市关系复杂得很，也很难用公式套用解读。当然，市场可以将现在楼市的向好视为前一段时间股市牛情的影响，亦可解读为下跌语境下资本撤离股市流向楼市。

但万变不离其宗。一是宏观经济下行趋势下，稳增长是当务之急。如果说“改革牛”和“政策牛”是稳住市场信心，让楼市恢复活力则是提振经济增长的直接动力。多年以来，楼市对经济增长的贡献率可圈可点。二是从去除行政羁绊的限购、限价和限贷到公积金政策的松绑，再到利率持续下调释放的一次和二次刚需，制约楼市迟滞的各种因素基本上消除了。让楼市再次发挥经济增长催化剂的作用，正当其时。三是楼市发展风险可控。由于政策层面在权力主导楼市的无序上预设了诸多紧箍咒，权力主导型的楼市紊乱泡沫化不可能再发生。现在是市场主导楼市的时代，让地产商和购房者来决定楼市的节奏，楼市风险就是可控的。