前8月40家房企融资4708亿 还债期来临资金链承压

　　在规模和利润面前，越来越多的房企开始强化高周转，提高变现能力。这背后，是融资渠道越来越窄，融资成本越来越高的窘境。

　　根据同策咨询研究院监测数据获悉，2018年前8个月，40家典型房企总计融资4708亿元。

　　同策研究院研究员陈朦朦认为，房企融资渠道越来越窄，下半年日子更不好过，境外发债被禁，海外主战场失利，房企承担能力越来越有限。或许，接下来，房企可以通过寻求创新型融资方式进行融资，拓宽融资渠道，提高融资额度。

　　业绩“掉队”

　　随着行业分化不断加剧，不少中小房企上半年的业绩表现并不乐观。近日，众安房产发布2018年中期业绩公告，公司未经审核的综合收入约为16.02亿元，较2017年同期下降约49.5%;毛利约为5.54亿元，同比下降约17.9%;利润为0.96亿元，同比减少约82.7%。

　　“影响公司中期业绩财务指标的主要原因在于评估收益的下降，而并非核心利润减损;其次，上半年内公司交付物业较去年同期减少，而在财务报表上有所反馈。”众安房产相关负责人表示。

　　恒盛地产中期业绩报告显示，2018年上半年，公司的总销售金额为42.25亿元，同比下降24.7%。另据克尔瑞日前发布的2018年1~6月销售面积排名，恒盛地产排名第178位。

　　2018年上半年，北辰实业的营业收入为54.7亿元，较去年同期下降约30.34%。对于业绩及企业发展相关问题，本报记者先后致电致函北辰实业方面，截至发稿，未获回复。

　　克而瑞相关数据显示，2018年上半年，俊发集团实现流量金额218.4亿元，排行第55位;权益金额178.1亿元，排行第61位。据此前数据显示，俊发集团2012年的销售额为100亿元，2013年达到181亿元。不过2013年实现业绩爆发后，俊发集团开始走下坡路，2014年和2015年销售额分别下滑至142亿元和107.7亿元，销售额波动幅度较大。

　　今年上半年，建业地产收益为47.71亿元，较去年同期50.58亿元下降约5.7%。苏宁环球日前发布的2018年半年度报告显示，报告期内公司营业收入为14.89亿元，比上年同期减少12.3%。

　　建业地产方面回应本报记者采访表示，由于香港财务报告准则第15号之应用，延后了集团部分物业的结转销售条件，在不需重列2017年财务报表的情况下，以前年度已结转的收入不可延后到本期或以后结转，受此阶段性影响，本期确认物业销售结转面积和收益与去年同期相比，录得轻微下跌，“而按照同口径下可结转的销售面积来算，公司相比去年同期，得到大幅增长。”

　　克而瑞相关数据显示，2018年上半年，文一地产实现流量金额65.6亿元，排行第121位;权益金额62.2亿元，排行第119位。而在2017年上半年，公司的流量金额和权益金额的排名分别是76和75位。

　　据克而瑞数据，2018年1~6月销售面积排名，文一地产排名第111位，销售面积为52.8万平方米。去年同期，文一地产销售面积为82.8万平方米，排名第67位。

　　文一地产方面表示，具体还需要看最后官方发布的年度数据。“名次不会决定什么，关键是企业在这样一个变化的环境里如何进行阶段性调整，做好内功。”

　　40家房企融资4708亿元

　　“公司正在找融资成本较低的渠道，但是并不容易。”某房企管理层透露，有些热钱虽然愿意进入房地产行业，但成本非常高。

　　另有金融机构人士透露，在全国百强房企中，负债率过高的房企，“几乎从我们融资名单上排除了，风险太大了。现在成本相对较低的融资是以项目合作方式进行的融资，这样风险相对可控。”

　　陈朦朦认为，8月份，房企融资总额环比上升，纵向来看，5月份震荡下跌后缓慢回温，现处于V字形的爬坡期。横向来看，房企融资格局已然生变，境内外融资不断收紧的情况下，创新型融资方式大唱主角。生死之年，被逼到“墙角”的开发商正奋力自救。

　　据同策咨询研究院监测数据显示，8月份，40家典型房企创新型债权融资额度为200.56亿元，占比融资总额33.28%，成为8月份最主要的融资方式，环比大幅增加155.46%，成倍数增长。其中，共有5家房企共发行了6笔超短期融资券;泰禾集团通过应收账款收益权转让及回购方式向兴业国际信托有限公司融资;金科股份以10亿元交易对价向中信信托转让特定资产收益权;荣盛发展及其下属子公司向关联人荣盛控股和荣盛建设分别借款50亿元和20亿元，内部互相输血，并且借款利率高达9.5%。

　　陈朦朦表示，从8月份上述40家房企融资特点来看，创新型融资方式多元化，开发商出现内部“换血”的现象;融资成本走高，资金流向分化加剧，规模房企依然能获取大量低成本资金支持;此外，外币融资金额大幅下降，境外融资难度系数增加。

　　规模承压

　　随着行业集中度的不断增加，没有规模就意味着没有话语权。于是，扩张便成为摆在中小房企面前的一道“必选题”。